OCDE : la croissance en Israël devrait atteindre 3 % en 2015

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Après un fléchissement marqué mais temporaire en 2014, la croissance devrait se redresser et atteindre environ 3 % en 2015 et 3,5 % en 2016, ce qui devrait éviter une montée du chômage. Le rebond de la demande intérieure attendu après la fin du conflit à Gaza ainsi que le renforcement prévu de l’environnement extérieur et l’affaiblissement récent du taux de change vont soutenir l’activité. L’économie devrait aussi bénéficier de taux d’intérêt toujours bas et d’une pause dans le processus d’assainissement budgétaire en 2015. La baisse des prix justifie le maintien d’une politique monétaire expansionniste pour faciliter la reprise. Il faut néanmoins rester vigilant quant au risque d’emballement du marché immobilier induit par cette politique. L’engagement des autorités à renouer avec l’assainissement budgétaire en 2016 et à poursuivre l’objectif de désendettement public est bienvenu. Cela étant, les dépenses budgétaires civiles, déjà relativement faibles, notamment dans le domaine de l’éducation et des services sociaux, devraient être protégées de toute réduction dans la mesure du possible.

Source OCDE[:en]After a pronounced but temporary weakening in 2014, growth is projected to rebound to about 3% in 2015 and 3½ per cent in 2016, which should avert any rise in unemployment. The rebound in domestic demand that is expected to follow the end of the Gaza conflict, the projected strengthening of the external environment and the recent weakening of the exchange rate will sustain activity. The economy should also be supported by ever-lower interest rates and a pause in fiscal consolidation in 2015.

Falling prices call for continued expansionary monetary policy to facilitate the recovery. Even so, there needs to be continued vigilance as to the risks of overheating in the real estate market that this policy can induce. The authorities’ commitment to resume fiscal consolidation in 2016 and to pursue the goal of reducing government debt is welcome. But civilian budget expenditures, notably already relatively low education and social spending, should be protected from cuts as much as possible.